南方基金史博-注册制改革具里程碑意义 优质资产享高估值

  原标题:南方基金副总经理史博:注册制改革具有里程碑意义 优质资产享受高估值

  日前,在证券时报第14届中国上市公司价值评选评委专题研讨会上,南方基金副总经理、首席投资官(权益)史博认为,从科创板开通到注册制在创业板甚至将来全面推广,是资本市场市场化改革重要的里程碑。目前国内市场中传统经济在存量部分占比较高,而增量部分新兴产业和创新科技类公司占比较高,注册制对于扭转市场结构有很大的帮助,双向扩容使市场的机会尤其是结构性机会更多。

  谈到新冠疫情,史博指出,疫情对全球经济的冲击主要为两方面,一是明显加快新经济对传统经济的替代,尤其是在股票市场上的替代。传统经济面临的是制造能力过剩及需求不足,新经济包括一些新的商业模式、线下向线上的转换,带来的是结构性机会。

  二是疫情冲击下,全球央行应对的主基调是“放水”,而我国央行相对比较克制。在全球流动性宽松背景下,优质资产的价格相对稳健,优质资产中相对较弱的是黄金,但它没有创造价值的功能,优秀的企业比黄金要好,因为它创造价值,越是优质的资产,价格上升的幅度、受市场认可的幅度越高,未来的空间会更大。

  史博认为,资本市场需要有一定的估值中枢,他以沪深300分红派息率作为市场的估值锚,最新的沪深300分红派息率是2.45。在低利率的环境下,如果无风险利率还有下降空间,沪深300分红派息范围可以划定到2.2~2.8之间,遇到市场特别不好时,该数值可能会上升到2.8,如果市场好可能在2.0~2.2之间,而在市场估值不贵的情况下,也会有结构性的机会。

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责任编辑:石秀珍 SF183

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